北京工夫2月1日晚间，鼻祖鸟母公司亚玛芬体育（Amer Sports）正式上岸纽交所。这一次，亚玛芬体育召募13亿美元，
专家也许对亚玛芬体育不懂，但它旗下的鼻祖鸟、萨洛蒙Salomon等品牌正正在包括潮水。回念2019年头，安踏笼络方源本钱、腾讯等构成的财团正式收购亚玛芬体育，缔造了中国体育用操行业史上最大的一笔跨国收购。
弹指一挥间，安踏这一笔并购今朝效果了一家超等IPO，堪称经典。跟着IPO钟声响起，安踏的环球化之途也成果了首要的里程碑，一个中国公司的环球化样本跃然现时。
工夫回到2019年，跟着一笔重磅收购，本土体育用品巨头安踏成为亚玛芬体育的控股股东。五年过去，亚玛芬体育正在美胜利IPO，至此安踏集团具有了两家正在国际本钱商场挂牌来往的上市公司——更早前的2007年，安踏体育得胜正在港上市体育。
这终究是一家何如的公司？咱们先从颇为特有的创业经过讲起：1950年，芬兰的四个熏陶结构为了筹集经费创始了一家烟草公司Amer，赚到了巨额利润。自后几经辗转，Amer试图找到其他方平素替代烟草营业。
Amer看到了体育用品商场的宏伟潜力。1986年，Amer建立了体育部，并正在2000年正式完毕了集团营业重组。跟着新世纪的到来，Amer正式启用了Amer Sports Corporation新集团名，彻底退出烟草行当，一个新时期开首了。
时至今日，亚玛芬体育旗下具有13个品牌，包含三个最中枢的品牌——萨洛蒙、威尔胜、鼻祖鸟，以及颂拓、阿托米克Atomic、Louisville Slugger等，囊括了网球、户表用品、爬山鞋、户表腕表、滑雪装置等规模的头部品牌，俨然一个别育帝国。
此中，鼻祖鸟让亚玛芬体育声名大噪。这个由一位加拿大年青人创始的户表品牌原名Rock Solid，自后改名鼻祖鸟Arc’teryx，2002年，鼻祖鸟被阿迪达斯全资收购，归入Salomon部分金沙游戏电子。但正在阿迪门下，鼻祖鸟生长故步自封。2005年10月，亚玛芬以4.85亿欧元的价钱具体买下了阿迪的Salomon部分。
就如许，鼻祖鸟从阿迪的“弃子”，成为了亚玛芬体育幅员的一员，多年后又跟着亚玛芬辗转到安踏集团——可谓三易其主。而正在户表海潮包括都会，成为环球都邑人群主流生涯式样确当下，鼻祖鸟正在这两年火出了圈。
咱们可从招股书略窥一二。2020年-2022年，亚玛芬体育营收分离为24.46亿美元、30.67亿美元、35.49亿美元；对应运营利润分离为1.25亿美元、1.87亿美元、5060万美元。2023年前9个月，其营收为30.53亿美元，运营利润2.43亿美元——与此变成明确对照的是，2019年，亚玛芬体育依旧一家亏本筹办的公司。
更为首要的，2020年至2023年三季度，亚玛芬体育大中华区的收入占比逐年升高，从8.27%扩张到19.42%，2023年前三季度，大中华区为亚玛芬进献营收5.93亿美元，同比延长约67.6%。不但如许，截至2023年6月30日，鼻祖鸟正在大中华区的会员数从2018年的1.4万名猛增到超出150万名。
伴跟着亚玛芬体育的IPO钟声，安踏集团环球化征程迎来一个首要里程碑。回念1991年，正在到处造鞋厂的福修晋江，丁世忠给自家鞋厂挂上了“安踏”的名字，第一个提出要做己方的品牌，三十多年间安踏不但稳坐中国第一体育用品宝座，并早已变成了环球化体例——
今朝，安踏横跨专业运动、时尚运动和户表运动三大概育用品商场赛道，正在亚太、欧洲和北美均设有营运办公中央，环球员工超出7万名。除了亚玛芬体育，安踏还通过收购将FILA、可隆、迪桑特等国际品牌的区域商场运营权收入囊中，与走出国门的集团旗下母品牌“安踏”沿途，笼盖了100多个国度超出30亿的消费者。
“不做中国的耐克，要做宇宙的安踏。”多年前安踏集团董事局主席丁世忠的话言犹正在耳，一个远大的环球化多品牌体育用品企业幅员跃然现时。
那是2018年年终，安踏集团笼络方源本钱、Lululemon创始人Chip Wilson的投资公司Anamered Investments及腾讯构成财团，揭橥将通过新建立的Mascot Bidco Oy公司，志愿性倡导公然现金要约收购亚玛芬体育总共已刊行及刊行正在表的股份。
来往很速完毕。次年3月，最终安踏等以371亿元完毕了收购。当时亚玛芬体育每股作价40欧元，安踏正在此中投资15.43亿欧元，占股57.85%，方源本钱持股21.4%，Chip Wilson得到20.65%的股权，腾讯持股5.63%。
“这是我创业到此日，所做的分量最重的一次决心。”2019年头金沙游戏电子，丁世忠发了一封内部信，以如许的字眼来形容对亚玛芬体育的收购。这笔来往成为了中国体育用操行业史上最大的一次跨国收购案金沙游戏电子。
这被表界看作一场豪赌——要了然，截至2018年终安踏的现金及现金等价物总额才92.83亿元黎民币。丁世忠的执意也许来自寻找“下一个FILA”的执念，2009年，安踏买下FILA大中华区运营权金沙游戏电子，不但将其扭亏为盈，还迎来飞速延长，缔造了一个中国消费零售企业得胜将国际品牌实行本土化改造的经典案例。
也许恰是看到了安踏壮健的品牌运营本事，国内投资人也采选持续押注亚玛芬。2019年11月，安踏曾以11.98亿港元（约合黎民币10.74亿元）的价钱出售旗下亚玛芬体育间接股权的5.2517%，出售对象为超鸿、晋富、红杉SPV、ZWC以及FountainVest SPV。当时，业内广博以为这笔来往有帮于安踏获取更多资源和渠道。
能够说金沙游戏电子亚玛芬体育敲钟：开年最大IPO出生了，安踏集团的环球化便是从并购劈头——2009年，当曩昔敌手李宁大张旗胀去海表开设直营店时，丁世忠花了3.2亿，静静从百丽国际手中买下了FILA大中华区运营权，当时安踏表现：“FILA首要走高端运动途径，面向网球、滑雪等细分商场，收购FILA有利于安踏抢占高端运动商场份额金沙游戏电子。”
收购后，安踏给FILA调度了正在中国商场的形势定位，笃志运动时尚，避开耐克阿迪的纯运动受多群体；另一方面，为避免主品牌亲民的价钱拉低FILA的层次，安踏还决心与FILA仍旧必定隔绝，从战术层面混沌了与FILA的相干。
自后的故事咱们都看到了：收购时FILA正在大中华区的营收亏本超3900万，安踏仰仗壮健的运作本事使其营收正在2019年超出65亿，又正在2021年头次超出200亿，FILA一跃成为集团多品牌矩阵中的两大基石品牌之一。
今朝，安踏集团旗下已具有15个品牌，包含母品牌安踏、可隆、迪桑特、MAIA ACTIVE，亚玛芬旗下鼻祖鸟、萨洛蒙、威尔胜等等，正在各个细分规模风生水起，不但笼盖了全场景、全人群、全赛道，还连接餍足消费者分歧化和特性化需求——这使得安踏集团具备了穿越周期的抗危险本事，也是构修起来日中长久延长的底层逻辑。
从2007年上市后的“简单品牌+批发”形式，到现正在的“多品牌+零售”形式，丁世忠绝不隐瞒看待多品牌政策的信仰：“咱们具有15个品牌，这是咱们最大的资产”体育。这也是安踏的特有价钱所正在。
奇特是看待企业战投来说，并购往往是充满危险的一幕。一位企业战投担负人曾向投资界先容：“并购作为不是最难的，难的是后续的并购整合，从营业协调、财政协调，到人力协调、文明协调，每一个都是辛苦的劳动。”稍不提神，就有或许赔了夫人又折兵——更况且是对一家国际化企业的收购。
通过赋能让亚玛芬体育转亏为盈，安踏的环球化运营阅历同样留给创投圈许多思量。
最为直观的收效，正如前面招股书中提到的，2020年到2022年，亚玛芬体育的收入从24亿美元扩张到35亿美元，复合年延长率达20.4%，毛利率从47.0%增至49.7%。
正如投资圈好奇，为什么是安踏？咱们也试图寻找谜底。追溯起来，安踏国际化之途已有15年之久，能够总结为“一个形式+三个本事+三个文明价钱”的“一三三”举措论，创建了中国企业走向环球化的特有样本，为宇宙体育用操行业的环球化处分计划进献了“中国灵巧”。
所谓的“一三三”，便是以直面消费者的品牌零售为首要的贸易形式，以“多品牌协同照料”、“多品牌零售运营”、“环球化资源整合”为三大中枢本事，以“消费者为导向”、“高圭表对标”、“干部做表率”为三大中枢文明价钱。
2024年1月，丁世忠做了一场年度总结，正式提到集团的三大中枢本事——这既是安踏独有的竞赛力，也是竣工环球化的首要根蒂——多品牌协同照料、多品牌零售运营、环球化资源整合。
这正在亚玛芬体育身上显示的形容尽致。起初，安踏集团历程一番梳理筹办，将亚玛芬营业划分为成效性衣饰、山地户表、球类及拍类运动三大板块，分离由鼻祖鸟、萨洛蒙和威尔胜三大中枢品牌领衔。各个板块之间互不干预，而且有充斥的决定自决权，这种运营形式显明更能深化细分商场心智，从而创建了分歧化竞赛；
其次，安踏集团帮帮亚玛芬创办了笔直整合的DTC头脑形式，活着界各地拓展己方的零售渠道。截至2023年6月30日，亚玛芬正在环球24个国度具有200家自有零售商号，这个数目仍正在连接扩张中金沙游戏电子。自有零售商号特性化打算，为消费者创建了身临其境的消费场景体验。
第三，“环球中台”资源共享，为品牌供应症结声援，这个中台包含但不限于数字化基修、搜集和平、根蒂改进研发、原原料采购等。环球化资源整合本事还显示正在亚玛芬照料团队的重组上——安踏为亚玛芬注入了拥有多元化配景和环球品牌向导阅历的人才团队。
曾有人以为FILA的得胜是不常的，但正如丁世忠所说，安踏也得胜地让迪桑特、可隆、以及亚玛芬旗下的品牌都得到了迅速生长，竣工了一个又一个品牌的奔腾。这也让许多消费者惊呼：“素来这些品牌都是安踏的！”
眼下，出海大潮汹涌澎湃，安踏集团无疑是中国公司环球化的最佳斟酌范本。伴跟着更多得胜案例映现，中国公司出海大时期正正在翻开新一页。
